Доходность — это цена риска, а не подарок
Если облигация предлагает заметно больше сопоставимых выпусков, рынок обычно видит дополнительный риск, ограниченную ликвидность или особенности условий. Задача инвестора — найти причину до покупки.
Цена
Облигация может торговаться выше или ниже номинала. Поэтому купонная ставка и фактическая доходность — не одно и то же.
Купон и денежный поток
Важно понимать периодичность купонов, фиксированный это купон или плавающий, есть ли амортизация и как меняется денежный поток во времени.
Срок и оферта
Если в выпуске есть оферта, колл-опцион или амортизация, нужно понимать, к какой именно дате рассчитана доходность и что произойдёт при досрочном событии.
Кредитный риск
Рейтинг — отправная точка, но не замена анализу. Смотрите долговую нагрузку, денежный поток, рефинансирование и зависимость бизнеса от внешнего финансирования.
Ликвидность
Узкий рынок и широкий спред могут превратить досрочный выход в заметную потерю, даже если с эмитентом всё в порядке.
Налоги и комиссии
Сравнивать инструменты корректно после учёта налогов, комиссии брокера и особенностей конкретного счёта.
Итог
Вопрос «сколько процентов?» должен идти после вопросов «за что мне их платят?», «какой риск я беру?» и «смогу ли я выйти раньше срока?».